Антирисковые настроения, а также страх перед Брекзитом будут довлеть над рынком вплоть до голосования на следующей неделе, даже несмотря на то, что в ближайшие пару дней пройдут заседания четырех крупных Центробанков. Министерство финансов Японии не довольно укреплением иены. На предыдущей сессии выступал министр финансов Японии Таро Асо, который предупредил, что не доволен укреплением иены и воспользуется правом на интервенцию, оговоренным соглашениями Б20 и Б7. Вероятность прямых рыночных интервенций растет на фоне брутального падения кроссов с иеной, и она станет совершенно неизбежной, если динамика усилится в случае Брекзита.
В этот четверг состоится заседание Банка Японии, однако мы уверены, что регулятор не прячет никакие козыри в рукаве, поскольку сейчас рынок подвержен высокой рыночной волатильности перед референдумом в Великобритании. Кроме того, Центробанк, скорее всего, будет предпринимать меры только при условии реализации фискальных стимулов - это совершенно новый подход, и чтобы его подготовить и скоординировать потребуется время.
Расширение существующей программы QQE неизбежно приведет в действие закон о сокращении доходности, более того, она уже стала причиной полной дисфункции рынка японских государственных облигаций и скопления корпоративных акций и облигаций на государственном балансе.
Регулятор Польши упомянул, что не видит проблемы в укреплении EURPLN до 5 в случае Брекзита. На фоне этих комментариев пара EURPLN рванула вверх, хотя польский злотый уже был уязвим, поэтому подтолкнуть его вниз не составило труда; кроме того, учитывая угрозу дефляции в Польше, слабая валюта пойдет ей на пользу.
EURUSD в последние дни подчиняется техническим факторам, а рынок ждет решения по Брекзиту и думает о том, какое решение примет Федеральный комитет по открытым рынкам после неожиданно слабого отчета по рынку труда, который отправил USD вниз.
Исходя из того, что пара подбирается к уровню коррекции 61,8% в рамках фигуры "треугольник", следующее сопротивление проходит в области 1,1345; нисходящая динамика ограничена недавним минимумом на уровне 1,1225, его прорыв после заседания FOMC обусловит падение к 1,1100 и затем к 1,1000.
Обзор валют Б-10
USD – Доллар по своим характеристикам валюты убежища уступает японской иене, и все же продолжительный период бегства от риска вряд ли можно рассматривать в качестве негативного фактора для американской валюты. Сегодняшнее заседание FOMC, пожалуй, одно из наименее ожидаемых, потому что у Федрезерва мало места для маневра: он не может изменить свой подход или увеличить вероятность снижения ставки после майского отчета по рынку труда.
EUR – Как мы отмечали вчера, Брекзит начинает довлеть на евро, особенно в парах с безопасными валютами, такими как EURCHF и EURJPY. EURUSD, скорее всего, упадет от текущих уровней при любом развитии событий. (Интерес к риску: евро снижается, бегство от риска: на фоне Брекзита, требуется учитывать последствия для евро).
JPY – Рост продолжается, и остается только гадать, чем все это закончится. Существует вероятность резких колебаний на фоне страхов/слухов или реальной интервенции, если USDJPY упадет к новым минимумам, скажем, на 2-3% за короткое время.
GBP – Вчерашняя динамика наглядно демонстрирует нам, чего можно ждать в любой момент перед референдумом, поскольку избыточные короткие позиции уязвимы и могут быть подвержены коррекции. Банк Англии сегодня проводит свою первую операцию с ликвидностью.
CHF – Франк впитывает поток капитала, устремившегося в безопасные активы, но Национальный банк Швейцарии может объявить любое решение на ближайшем заседании в четверг, поскольку он не знает, как отреагирует на решение Великобритании о своем членстве в ЕС; это значит, что в случае давления на франк в ближайшие недели регулятор может провести экстренное заседание.
AUD – Австралийский доллар скорректировался на предыдущей сессии... он сейчас подчиняется динамике AUDNZD или AUDUSD? Последние минимумы в паре AUDUSD проходят в области уровня коррекции Фибоначчи. AUD будет уязвим до тех пор, пока на рынке доминирует бегство от риска. На предыдущей сессии Новый Южный Уэльс (штат, где расположен Сидней, крупнейший город в Австралии), ввел госпошлину в размере 4% на покупку домов для иностранных граждан, чтобы остановить приток китайских инвесторов на рынок жилья.
CAD – Удивительно, что канадский доллар не падает, несмотря на коррекцию цен на нефть; мы рассчитываем на рост USDCAD, при этом закрытие выше 1,3000 будет способствовать развитию восходящего тренда.
NZD – Сейчас 0.7000/50 - ключевая область для нисходящей динамики, ранее она выступала в роли прочного сопротивления. Сложно представить, что NZD будет укрепляться в условиях, когда на рынке доминируют анти-рисковые настроения.
SEK – В центре внимания отчет по CPI, а EURSEK также подвержена влиянию анти-рисковых настроений. Низкий показатель может привести к дальнейшему росту EURSEK.
NOK – Сегодня с речью выступит глава Банка Норвегии Ольсен, однако рост цен на нефть и интерес к риску остаются главными катализаторами на рынке. EURNOK подобралась к ключевой области 9,40.
Источник: Saxo Bank