Протокол Федерального комитета по открытым рынкам в полной мере отражает противоречия в Центробанке, вскрывшиеся на минувшей неделе (Уильям с осторожными комментариями и решительно настроенный Дадли); ход обсуждения ясно дал понять, что между членами Комитета нет согласия в том, когда следует повысить ставку. Обсуждение состояния экономики навевает тоску, блоггер Майк Шедлок насчитал 17 упоминаний "неопределенности "в тексте протокола. Абзац, посвященный экономическому прогнозу, был в основном пессимистичным, за исключением прогноза по занятости:
"Комитет считает, что неопределенность в отношении июльских прогнозов по темпам роста реального ВВП, безработицы и инфляции аналогичны средним показателям за последние 20 лет. Члены Комитета считают, что монетарная и фискальная политика способна сгладить лучше масштабные положительные, а не отрицательные изменения, что указывает на нисходящие риски в отношении прогнозов по реальному ВВП. Кроме того, Комитет также считает, что ситуация на внешних рынках может оказаться хуже ожиданий. В соответствии с понижательными рисками совокупного спроса Комитет отметил возможность роста безработицы. Инфляция по-прежнему может не оправдать прогнозов, это значит, что долгосрочные инфляционные ожидания, скорее всего, будут снижаться"
Совсем не похоже, что у Федрезерва чешутся руки повысить ставки - в этом смысле особенно интересно послушать выступление Джанет Йеллен на симпозиуме в Джексон-Хоул 26 августа. К счастью, ее выступление будет включать в себя комментарии о том, какие шаги планирует предпринять Центробанк (если она будет указывать пальцем на правительство, заявляя о необходимости использовать фискальные инструменты/ослабить долговую нагрузку, значит у ФРС больше нет эффективных мер, способных подтолкнуть экономику).
Подозреваю, что Федрезерв устал от своей роли и просто хочет "выйти из игры", а не спонсировать новые снижения ставки, новые программы QE и новые операции по спасению финансовых рынков. Может быть, это ошибочное толкование? Конечно, подобного рода выступление может повергнуть рынки в шок, а Йеллен пока не удалось зарекомендовать себя в качестве провидца, но у нее есть шанс поступить правильно.
Между тем, советник Синзо Абэ, выступая на предыдущей сессии, заявил, что Банк Японии предпримет решительные шаги на сентябрьском заседании, и всячески раскритиковал утверждение о том, что регулятор исчерпал свой политический ресурс. Следующий значимый уровень для USDJPY при прорыве локальных минимумов - 61,8% коррекции относительно роста в 2012-2015 годах в области 94,65.
EURUSD нацелен на 1,14
На этой неделе EURUSD преодолел локальное сопротивление 1,1200/50 и подобрался к новым максимумам за период после Брекзита; сейчас пара нацелена на ключевое сопротивление в области 1,1400+, которое сдерживало ее перед референдумом в Великобритании.
Если Джанет Йеллен не придет доллару на выручку в следующую пятницу, внимание переключится на заседание Европейского центрального банка 8 сентября. График EURUSD – это боль трейдеров, торгующих на тренде/моментуме, сейчас довольно сложно основывать какие-то выводы на последнем прорыве.
Обзор валют Б-10
USD – доллар слабеет, поскольку инвесторы сомневаются в том, что Федрезерв сейчас вообще на что-то способен. По иронии судьбы, сегодня выступает Уильямс из ФРБ в Сан-Франциско и его коллега из Нью-Йорка Дадли. Валюта развернется вверх, только когда изменится интерес к риску / стремление инвесторов к высокой доходности, и особенно если (что маловероятно) Йеллен выбросит белый флаг в Джексон-Хоул.
EUR – EURUSD упорно движется к области 1,1400/25, затем на горизонте появится зона 1,1500 и выше. Ближайшее значимое событие для евро - заседание ЕЦБ 8 сентября, если, конечно, публикуемый сегодня протокол заседания европейского ЦБ не будет содержать ничего интересного.
JPY – судя по всему, рынок настроился испытать нервы Банк Японии на прочность при помощи ослабления доллара - как мы уже писали выше, следующий структурно значимый уровень в паре USDJPY - 94,65.
GBP – фунт, пожалуй, готов к дальнейшему росту особенно в паре GBPUSD, и особенно если розничные продажи покажут хороший результат - это значит, что потребительское доверие осталось высоким после референдума.
CHF – ничего интересного – для EURCHF область 1.08-1.0950 является ключевой.
AUD – данные по рынку труда поддержали валюту, хотя снижение полной занятости выглядит достаточно тревожно, чтобы не радоваться положительным изменениям частично занятости. Пока рынку все равно, а интерес к риску и высокой доходности поддерживает рост AUD. Трудно представить, что AUDUSD остановится на локальных максимумах.
CAD – USDCAD продолжает снижаться на фоне положительных данных по запасам нефти в США - следим за уровнями 1,2650 и 1,2500.
NZD – область 0,7300 в паре NZDUSD снова на повестке дня, скорее всего, она достигнет новых максимумов, хотя мы-по прежнему предпочитаем играть на понижении NZD против AUD.
SEK – SEK слабо коррелирует с другими небольшими валютам, которые растут на фоне улучшения интереса к риску. Локальное сопротивление в паре EURSEK проходит на уровне 9,50+.
NOK – медведям снова есть за что зацепиться: они продают EURNOK после вчерашней неудачной попытки преодолеть сопротивление на подходе к 9,30. Следующая ключевая зона поддержки - 9,15, прорыв ниже обусловит движение к 9,00.
Источник: Forbes Kazakhstan